（原標題：發生了什么？這一品種10個合約漲停?。?/p>

“滬鎳的走勢也太‘?！?，12個合約，其中10個合約漲停！”投資者小張對期貨日報記者調侃道。

昨日，滬鎳期貨表現強勢。截至收盤，滬鎳期貨包括主力合約在內的10個合約漲停，其中主力2202合約報收于176280元/噸，創滬鎳期貨上市以來新高，成交量45.02萬手，持倉量13.53萬手，增倉10259手。

夜盤交易時段，滬鎳高開高走，主力合約盤中最高漲至178330元/噸，截至今晨1時休盤，收于177670元/噸。今年以來，累計漲幅已超16%。

外盤方面，昨日倫鎳價格盤中最高達24435美元/噸，創10年來新高，今晨收于23850美元/噸，今年以來漲幅15.19%。

現貨市場方面，昨日全國電解鎳均價176100元/噸，較前一日上漲9700元/噸；高鎳生鐵出廠均價1362.5元/鎳點，較前一日持平；電池級硫酸鎳均價37300元，較前一日持平。昨日無錫、佛山兩地300系切邊及毛邊價格較前一日上漲100—400元/噸不等，廢不銹鋼均價均與前一日持平。

中信建投期貨有色分析師王彥青告訴期貨日報記者，此次滬鎳行情爆發的導火索來自兩大供應端擾動事件。其一是近期印尼方面傳出消息，印尼政府可能在2022年開始對鎳鐵和鎳生鐵征收出口關稅，或使我國用鎳成本上升，但這一政策的落地仍有不確定性。其二是緬甸實皆省TagaungTaung鎳加工廠供電的三個電力塔被炸毀，生產被迫停止。據了解，此項目年產鎳約2萬金屬噸，這部分產量基本全部流向國內，占國內鎳鐵進口的1.7%左右，對供應端的實質影響相對可控。

從基本面來看，他表示，近期鎳供應持續收緊，倫鎳庫存降至10萬噸以下后仍未停止去庫的腳步。1月19日，倫鎳庫存已降至9.48萬噸，是2019年年底以來的最低點。此外，現貨供應也整體偏緊，LME現貨較3月鎳升水在1月17日達到峰值495美元/噸，2021年均值僅為9.6美元/噸，國內現貨升水也一路上行。

上海東亞期貨分析師稱，金屬供應極度緊張是價格上漲的一個關鍵驅動因素。就鎳而言，電動汽車電池的需求如此強勁，以至于即時供應無法跟上。

不過，王彥青認為，滬鎳的強勢與當前基本面的供需已有一定背離，因為供應端影響實質是有限的，并且基本可以確定的是，印尼鎳鐵產量將持續增長，供應方面未來有較大的增長空間。從下游來看，目前需求端并不強勁，不銹鋼當前仍處檢修減產中，而三元材料方面對硫酸鎳的需求并未明顯體現，硫酸鎳價格也相對平穩。因此，供需目前雖然偏緊，但未來應有一定改善空間。

“當前主導鎳價的核心邏輯在于供應端?！蓖鯊┣啾硎?，市場預期未來供應緊張或加劇，不過本輪鎳價大漲的行情中，情緒的推動或大于基本面的推動，未來在高利潤的驅動下，供應存在提速空間，而當前的高鎳價或難長期維持。

東吳期貨有色金屬分析師王志強認為，鎳價短期上漲的核心仍在于低庫存預期，目前來看，低庫存暫難得到有效解決，相對精煉鎳供給增長的慢變量，最直接調節平衡的手段是需求端因高價格而減量，但新能源相關需求短期韌性較強，可能實現漲價向下游傳導。在全球庫存持續下滑、供應持續偏緊情況下，預計短期鎳價仍將維持偏強振蕩。

宏源期貨滬鎳研究員王文虎認為，短期鎳價將振蕩偏強，但考慮到主流不銹鋼與硫酸鎳廠商假期備貨均已經完成，疊加電解鎳價格過高過快上漲將削弱下游采購需求，以及下周二至周三美聯儲將召開議息會議并可能公布更多有關3月是否加息的信息，需警惕鎳價回調風險。

Sucden分析師Geordie Wilkes表示：“我們繼續看好鎳，短期內市場在大漲中可能會看到一些疲軟，但從基本面來看，眼下沒有什么可擔心的?！?/p>